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国内市场
橡胶 振荡上行将为主基调
时间:2012-11-23 09:11:00 来源:期货日报 编辑:英皇宫殿管理员 浏览次数: 字号[大][中][小]

    11月份,沪胶受金融市场的影响较大,在产胶国频频实施救助胶价政策的同时,国内政府发出了收储传闻,推动了国内沪胶价格反弹,后期伴随市场逐步转暖,沪胶将振荡上行。

    收储传闻频起,力挺胶价回升

    此前,东南亚三大产胶国向市场频频发出救市信号,欲抬升橡胶(24305,-115.00,-0.47%)价格,维护当地胶农的利益,并声称若橡胶价格低于一定程度,三国将集中讨论展开系列措施推升胶价。

    而近期市场传闻,国内有关部门已经开始着手收储工作,计划分期、分批收储15—20万吨,年底之前将进行6万吨的收储计划,价格定于24600元/吨,高于期货市场价格。国内干预胶市,对胶价产生一定支撑作用,也提升了投资者对胶市的信心,连同产胶国一起抬升橡胶价格。

    交割旺季开启 沪胶短期遇考验

    目前,国内大部分地区已经开始停止交割,而东南亚恰逢雨季结束,迎来了交割旺季。东南亚为全球橡胶主要生产基地,占全球橡胶总产量的70%,近几年产胶国大力发展种植技术,并不断扩展种植面积,产能也呈现逐年递增的状态。

    ANRPC最新报告显示,三大产胶国中,今年越南和印尼橡胶产量均上调,且上调幅度较大,原本市场格局为产能过剩,后期伴随着交割旺季的到来,市场上橡胶供应量将会急剧增加。从国内外价差来看,东南亚产胶国价格明显低于国内橡胶价格,这将会加大国内对橡胶的进口量,从而对国内市场价格造成冲击,沪胶短期遇考验。

    需求端欠佳,延缓沪胶上行步伐

    从橡胶的终端需求来看,汽车业销量欠佳,欧洲汽车制造商协会公布,10月汽车销量数据同比下跌4.8%至95.9万辆,连续13个月回落;国内汽车销量受抵制日货的影响,10月汽车销量为130万辆,环比大幅下滑,“金九银十”传统消费旺季以失败告终。

    从轮胎产量来看,国内轮胎在10月产量为7767万条,同比增长1.2%,环比增长13.92%;1—10月轮胎产量同比增长3.6%,不过欧盟标签法现已实施,而对美国的进出口轮胎可以正常贸易,两者影响互相抵消。从市场的调研结果来看,山东地区轮胎企业11月开工率较10月下滑5%—10%,对轮胎市场的需求量欠佳,导致企业库存较高,厂家采取去库存化战略为主,谨防轮胎市场价格回落。因为终端需求的不景气,沪胶会延缓上行步伐,走势上略显乏力。

    库存增长,短期压制胶价

    目前,青岛保税区橡胶总库存增加,且入库量只增不减,出库量却保持相对较低的位置,周转率较低。

    从上期所橡胶库存来看,增幅同比环比皆大幅提升,从其发展趋势来看,增幅有望延续。国内橡胶库存量高企,压制现货市场价格,由于橡胶价格持续维持在较低位置,下游企业采用现用现购模式,使得橡胶库存持续增长,短期压制橡胶价格。

    总之,产胶国和国内的收储是提振胶价的最重要因素,对沪胶有较强的指引力。在后期伴随着宏观市场的逐步转暖以及产胶国频频干预橡胶市场,胶价很难继续下跌,沪胶将会以振荡上行为主基调。

    (编辑单位:锦泰期货)

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