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国内市场
沪胶震荡整理 走势仍需观察
时间:2011-06-22 14:06:00 来源:中期研究院 编辑:英皇宫殿管理员 浏览次数: 字号[大][中][小]

    一、本周沪胶维持均线下方震荡

    本周沪胶一直处于窄幅震荡的格局,延续上周的走势,在60日均线下方展开震荡。天胶价格受资金推动为主,从持仓上来看,本周主力多头的持仓明显大于空头持仓,也使得期价多次向上寻求突破。本周天胶1109主力合约开盘于32605点,周五收盘于33405点,较上周上涨了360点,上涨幅度为1.09%,成交量406万手,持仓287914手。

    二、上方仍存较大压力

    1、季节性供应开始大幅增加

    泰国产区,当前泰国总体开割70-80%,而所割原料仅能满足整体加工能力的50-60%;根据当前气候,预计7月初开割总比例会逐渐回升到正常水平;另外值得注意的是,有不少比例的胶树因前期的3月中洪水,及最近的天气白天高温、晚间降雨,导致出现二次落叶现象,值得留意关注。

    印尼产区,原料供应量跟期货价格反向,胶农、二盘商有了前几次经验,在期货大跌时,并不急于卖出,而是囤积不动;当期货反弹时才报出一定数量。

    越南产区,新胶上市量逐渐增加,旧胶库存逐步缩减,贸易商已销售新胶为主,但因国内采购不积极,成交进展乏力。

    国内产区,由于前期低温多雨的天气,海南产区也推迟了开割的时间。进入5月以后,海南产区也已经全面开割。海南地区由于气候与地势的原因,经常遭受台风等自然灾害的袭击。平均亩产橡胶(33115,-80.00,-0.24%)比较低,年亩产约70公斤/亩。4月份海南地区由于低温多雨的天气,部分胶树患有白粉病。这些树木的产量或将下降1/3左右,但是患病树木总体面积不大。预计产量较去年有所增加。

    今年需要引起关注的是因为云南农垦的改制过程缓慢,导致截止目前,国营加工厂大多数无法正常开工生产,尽管民营厂原料应接不暇,但其产品不能作为沪胶交割标的物。

    2、与合成胶比价支撑天胶价格箱底震荡

    本周顺丁橡胶市场价格盘整中价格重心略有下调。据卓创资讯分析,目前顺丁胶走势趋于盘整的主要原因是在前期下滑至28000元/吨附近建仓补货商家套利出货情绪增强。目前顺丁胶社会库存较丁苯胶明显充裕,第三季度部分顺丁装置接连进入检修也使得部分业者对长线行情持乐观心态。需求不振或将短期内继续拖累顺丁胶价维持盘整行情。不过,第三季度内部分高顺顺丁橡胶装置接连检修,供应方面利好或将为顺丁胶新行情蓄势待发。

    三、后市仍将是多空博弈为主

    沪胶自5月初下探30000点整数关口后没有形成突破,进而展开了一波反弹行情。 进入6月以后沪胶价格多次试图上冲60日均线,但迫于压力较大均未形成有效突破,期价也自6月3日起连续多日受压于均线下方。沪胶4月以来的连续下挫使得期价在技术层面上会出现一定幅度的技术性反弹,从目前的盘面上看,此轮的反弹已经基本到位,期价将逐渐回落。 基本面上,如果天气状况良好7月后橡胶主产区的供应量将大幅增加,对沪胶的利空因素将进一步加大。但是从持仓角度来看,主力多头持仓明显大于空头持仓,多头增仓明显,所以若期价能够有效站稳60日均线,加上资金的推动,沪胶也存在逆势上行的可能。在目前点位上仍处于多空博弈阶段,建议投资者可以持币观望。

    中期研究院 韩雪

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