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A股打假这一年:立案稽查至少27股 造假频露马脚
时间:2014-03-18 14:03:00 来源:21世纪经济报道 编辑:英皇宫殿管理员 浏览次数: 字号[大][中][小]
    又到“3·15”,2014年A股的“3·15”有点特别——过去一年,恰好是中国证监会肖钢主席上任近一年。

    这一年中,证监会以2013年8月份发布的《关于进一步加强稽查执法工作的意见》为核心,推动稽查执法的升级。最可见的变化是,证监会决定新增600名稽查执法人员,实现全系统稽查执法队伍在现有基础上翻一番。

    稽查执法持续高压下,2500多家A股上市企业及其储备军发生了什么?

    立案稽查至少27只A股

    “你需要做的就是低买高卖。”资本市场箴言实现的基础在于,你所看到的上市企业陈述是真实完整的。但可惜的是,如你所知,A股市场从来不缺少谎言。

    甄别谎言,最主要还得靠监管机构。从2013年上半年开始,证监会对上市企业信息披露违法案件立案情况的通报更趋透明化。

    据21世纪经济报道记者统计,过去一年中,证监会通报的已立案上市企业信息披露违法案件至少有27家。

    “立案情况通报透明化是个明显变化,以前可能很多案件调查到最后才会公布出来结果。不过,这一年中证监会系统立案稽查的案件数量是比以前要多。”3月13日,一位接近监管层的人士对21世纪经济报道记者称。

    其中最集中披露的是2013年5月17日,证监会一口气披露了对8家上市企业信息披露违法违规行为进行立案调查的信息,涉及隆基股份、勤上光电、*ST华塑、青鸟华光、宏磊股份等。

    立案稽查的原因各不相同,但都涉及信披问题:隆基股份是在通过发审会后至获得发行核准前以及在发行过程中,未报告、未披露业绩发生重大变化的情况;勤上光电则是在招股说明书中及上市后,未披露与部分客户的关联关系和关联交易;宏磊股份是因为关联方浙江宏磊控股集团有限企业及其子企业,通过转移宏磊股份应收票据等方式大量占用资金。

    2013年8月是个重要的时间节点,证监会于彼时发布《关于进一步加强稽查执法工作的意见》及相关文件。与此配套的还有执法队伍的升级,证监会决定新增600名稽查执法人员,实现全系统稽查执法队伍在原有基础上翻一番,新增人员进入六大证券期货交易所、中登企业以及沪深稽查支队等相关执法部门工作。

    据证监会披露的数据,《关于进一步加强稽查执法工作的意见》发布后,其收到违法违规线索数量持续增加,启动案件调查数量也有大幅增长。2013年9月,单月新启动案件调查39件,为前8个月均值的1.5倍。

    “肖主席对稽查执法的重视前所未有。大家工作压力也很大。”一位证监会稽查系统人士曾对记者称。

    重点排查拟上市企业造假

    2013年10月11日,证监会又集中披露对珠海中富、恒顺电气、欣龙控股、四海股份、迪威视讯、友利控股6家上市企业信息披露违法违规行为进行立案调查的信息。

    拟上市企业造假也是重点稽查问题。2012年底,证监会启动首发企业财务会计信息专项检查工作。据证监会2013年10月份公布的信息,该次检查过程中,共622家企业提交自查报告,268家企业提交终止审查申请,终止审查数量占此前在审IPO企业家数的30.49%。其中,河南天丰节能板材科技股份有限企业、广东秋盛资源股份有限企业因涉及弄虚作假,被移交稽查部门。

    数个重点案件的调查结果终于水落石出。证监会于2013年9月24日、9月25日、10月15日分别对万福生科、天能科技、新大地的涉案主体及相关责任人员作出行政处罚决定。

    证监会表示,万福生科以欺骗手段取得发行核准,在发行上市后违反信息披露义务,数额巨大,其部分违法行为涉嫌构成欺诈发行股票罪和违规披露、不披露重要信息罪,已被依法移送司法机关处理;天能科技、新大地两家企业虽未取得发行核准,但其IPO申报材料有虚假记载或重大遗漏,严重扰乱了我国证券市场的监管秩序;相关中介机构在开展保荐业务或证券服务业务过程中未勤勉尽责。“欺诈发行行为触动市场根基,涉众面广,严重践踏市场公信,危害极大。”

    21世纪经济报道2013年5月曾刊发《康芝魔方:改制欺上瞒下 隐匿关联方掩耳盗铃》、《大客户“尽在掌握” 康芝药业自买自卖巧增业绩》等针对康芝药业财务造假的调查报道。

    据证监会2013年11月份披露的信息,因康芝药业通过提前确认销售收入、少计销售费用等方式,虚增2011、2012年度净利润,涉嫌违法违规,证监会已对此正式立案,目前正在调查过程中。

    交易所谴责加剧

    交易所亦是击破谎言的重要力量。“证监会层面可对上市企业进行行政处罚,严重的问题会移交司法,而交易所层面则是采取自律监管措施。”3月14日,一位熟悉监管系统的人士告诉21世纪经济报道记者。

    与证监会步调一致,交易所对上市企业的监管措施亦有密集之势。据21世纪经济报道记者统计,以深交所对上市企业的公开谴责为例,2010年到2013年涉及的企业数目分别为6、5、5、8家。

    其中2013年涉及的企业分别为*ST生化、兴民钢圈、紫光古汉、博盈投资、新中基、宏磊股份、盛路通信、万福生科。

    最新的例子是*ST传媒,深交所2014年2月11日对企业相关人员公开谴责,原因是其铁道媒体招标事件披露不及时,及2012年度财务报告存在重大会计差错。

    在深沪交易所的权利范围内,对上市企业进行公开谴责已是最严厉的处罚手段。这一点对中小板、创业板企业尤其有威慑力。按照深交所的相关上市规则,中小板、创业板的上市企业最近三十六个月内累计受到该所三次公开谴责的,深交所有权决定终止其股票上市交易。

    目前,最临近这一风险的是万福生科,企业分别于2012年11月22日、2013年3月15日被深交所公开谴责,若是在三十六个月内(2012年11月23日-2015年11月23日)再次受到公开谴责,可能被终止上市。

    上交所对上市企业进行的公开谴责亦不少。过去一年中,其公开谴责主要涉及的企业有5家,分别为大有能源、多伦股份、ST澄海、华锐风电、海南椰岛。

    2012年底,21世纪经济报道曾发表《海南椰岛被诉索赔4800万 董事长之弟再陷关联交易》《海南椰岛关联交易坐实:倒手糖蜜酒精涉嫌骗贷》等调查报道。

    2013年9月6日,上交所发布的信息则显示,经查明,海南椰岛前董事长张春昌任职期间,其弟张春田实际控制或作为股东的两家企业与海南椰岛及其下属子企业发生累计数额超过数亿元的关联交易,但企业并未及时披露,上交所对张春昌予以公开谴责。

    赔付“平安模式”

    “2013年,(证监会)主要执法数据如新增立案、办结案件、移送公安和处罚审理的数量等,均已全面超过上年全年水平。”3月12日,证监会副主席姜洋表示。

    以信息披露为中心的监管理念下,稽查执法逐步升级,但打假固然痛快,而造假背后因上市企业谎言受伤的投资者更需要得到帮助。

    曾有不止一位证券律师告诉21世纪经济报道记者,投资者针对A股上市企业虚假披露的诉讼很多,但真要打赢官司并取得赔偿,步骤繁复,过程非常漫长。

    过去一年,出现了新的可能性。

    因万福生科造假事件,证监会对其平安证券给予警告,没收其万福生科发行上市项目的业务收入2,555万元,并处以2倍的罚款,暂停其保荐机构资格3个月。这次处罚是保荐办法出台以来最严厉的一次处罚。

    此事创造的另一个A股先例是,平安成为首家保荐机构因IPO保荐项目造假事件主动对投资者赔偿。

    2013年5月10日,平安证券宣布设立“万福生科虚假陈述事件投资者利益专项基金”。该基金将用于赔偿符合条件的投资者因投资万福生科虚假陈述而遭受的损失。

    具体模式是,中国证券投资者保护基金企业担任基金的管理人,负责基金的日常管理及运作,基金规模3亿元,存续期2个月。该基金将采取“先偿后追”方式,即平安先行以基金财产偿付符合条件的投资者,再通过法律途径向万福生科事件的主要责任及其他连带责任方追偿。

    3月13日,21世纪经济报道从平安证券获悉,截至目前,万福生科虚假陈述事件投资者利益补偿专项基金线上与线下合计补偿人数为12782人,占总人数的95.2%,合计补偿金额为1.79亿元,占总金额的99.6%。

    “这个案例有其特殊性,但毕竟是第一次这么操作,一方面方便投资者索赔,一方面平安为此付出很大代价,让其他证券企业做IPO等项目时多留个心眼。”一位深圳券商人士称。

    除了或难以复制的“平安模式”,正在索赔路上的投资者,需要更为实在的救助措施。

    证监会对此曾提出的措施包括:支撑市场主体开展纠纷和解与专业调解,支撑公益诉讼、风险代理等服务;健全督促侵权行为人主动赔偿投资者制度,推动建立监管机构责令购回制度和承诺违约强制履行制度;加快完善诚信数据库建设等。
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