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国内市场
沪胶中级反弹值得期待
时间:2011-03-23 11:03:00 来源:期货日报 编辑:英皇宫殿管理员 浏览次数: 字号[大][中][小]

    3月以来,国内外各种因素多空交织,沪胶也走出了先抑后扬的走势,并完成了移仓换月操作,主力1109合约经过探底后重新回到35000元/吨附近。从目前情况看,市场的恐慌情绪并未完全消退,但支撑沪胶上行的各种因素正逐渐显现,经过利空消化后,沪胶的中级反弹将值得期待。

    利比亚危机支撑高油价,灾后重建提振商品需求

    利比亚局势目前无疑深受瞩目。利比亚战局一度因为卡扎菲军队的胜利而趋于明朗,但20日,西方国家开始对利比亚进行直接干预,使得利其再度陷入混乱的局势当中,这或将促使国际油价的新一轮上涨,并由此带动相关商品走高。

    此外,日本灾后重建将提振商品需求。地震后日本已经累计向市场注资38万亿日币,并且日本央行有望继续保持超低的利率以刺激经济。并且由于日本自身资源匮乏,灾后重建工作对资源的需求将大幅增加,这将为商品价格上行提供充足的动力。

    通胀压力依然较大,货币紧缩政策不改

    国内通胀压力依然较大,货币紧缩政策不改。3月15日央行发行了100亿元一年期央票,利率超过一年期定存,使得加息预期大增,而3月18日央行再次上调存款准备金率0.5%,再次显示了政府对物价调控的决心,未来调控的继续加码将对沪胶价格形成一定冲击。

    供需矛盾再度紧张,下游车市开始降温

    目前天然橡胶供需矛盾再度紧张。其中对供给产生重大影响的事件是泰国于3月16日宣布暂停天然橡胶的出口,作为天胶最大的生产国,泰国决心捍卫目前120泰铢的胶价,以避免对其国内天胶产业形成更大冲击。而天胶的需求依然旺盛。国际橡胶研究组织(IRSG)11日表示,2011年全球橡胶需求料上升至2610万吨,高于前次预估的2550万吨,且较去年消费的2440万吨增加7%。在新的天胶割胶季节到来之前,供需矛盾的紧张将有力支撑天胶价格。

    从下游产业看,目前国内汽车行业开始有所降温。今年小排量乘用车购置税优惠、汽车以旧换新和汽车下乡政策全部退出,成为车市环比大幅下跌的主要原因。由于目前库存压力依然较大,3月份的车市依然不容乐观,这将对天胶价格形成一定压力。

    另外,货源不足使得上交所天胶库存继续耗减,上周为41988吨,较前周减少2620吨。目前库存已经接近去年低点,短期下降的空间或有限。

    国内外现货价格触底回升

    受日本地震及供给忧虑影响,国内外天胶价格触底回升。上周五,亚洲RSS3现货价回升至5400美金/吨,较前周上涨300美金/吨。青岛保税区RSS3现货价上周五则报收5250美金/吨。另外,浙江、上海、山东三地云南国营全乳胶报价则回落至35000元/吨附近。市场货源紧俏,贸易商惜售心态较重,成交十分清淡。

    综上所述,虽然国内货币紧缩政策不变以及下游车市降温,对沪胶形成一定压力,但国际局势仍利多商品,而国内通胀压力不减,加上天胶供需再度紧张,均对沪胶形成支撑。因此沪胶反弹将有望延续,投资者可逢低适当介入。

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